CFA考试很慌？做到以下几点就稳了！

距离2018年12月1日CFA考试还剩：22天！

CFA（Chartered Financial Analyst）特许金融分析师，在国际上享有“华尔街”入场券的美誉。对意向从事金融行业的人士来说，这个证书含金量还是蛮高的。

最近，老编辑后台接到一些同学的求助，说马上要CFA考试慌得一批。

大家之所以觉得CFA考试难，主要是因为周期太长了。根据CFA协会规定，CFA一级考试在每年的6月和12月，二级和三级考试只有6月开考。也就是说，全三级考试即使一次性通过也要两年半。

鉴于你们对老编辑的信任，我“收买”了通过CFA level 1的阿莫同学，通过他的备考分享，吐血整理了这篇攻略。

01

关于资料

CFA一级的备考资料主要分为官方Reading和Notes。有的同学在纠结要不要看CFA的官方教材，老编辑建议，在这个节骨点儿看Notes+刷题才是当务之急啊！

对于level 1考试来说，可以选择不看指定教材，只学Schweser Study Notes，但是教材后的练习题一定要做！！！

阿莫还买了Schweser出的Practice Exam作为辅助资料，他说考前一定要到CFA官网打印三套Mock题，摸清自己的做题节奏以及强劣势后，合理的安排答题顺序。

02

关于科目

CFA一级考试中有十大科目，分别是道德与职业行为标准、定量分析、经济学、财务报表分析、公司理财、投资组合管理、权益投资、固定收益投资、衍生工具和其他投资。

科目所占比重及难度系数如下：

1. 道德

比重：15%  难度：D

道德无疑是让无数考生痛不欲生的大怪兽，重要性简直不言而喻，可以说是“得道德者得CFA”了。

Tips：

• 熟悉CFA七大条专业行为准则，以及每条准则下分布若干细则

• 了解CFA协会推荐的准则遵守程序

•  读懂案例，在案例学习中理解和掌握CFA道德与准则正确运用

• 只看Notes远远不够，要结合道德手册上的案例

• 多做题，形成对道德题的“直觉反应”

2. 数量

比重：12%  难度：B

数量分析以数量工具测算投资组合的关联性，这一部分的内容对非金融背景的考生有一定难度，考察金融分析中常用的计算方法。

Tips：

• 计算器使用要熟练

• “救命”知识点：

MAD，CV，连续复利计算，criticalvalue，p-value，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametrictests 和unparametrictests，以及年金的计算

3. 经济学

比重：10%  难度：B-

经济学课程包括围观经济学、宏观经济学以及国际经济学。知识点虽然简单但特别庞杂，提醒大家要抓住精髓。

Tips：

• 着重理解何为有效资源分配，以及对surplus，MC，MB的影响

• 分清楚长期、短期，公司、行业，线移动的因素

• 理清MC，MB，MP，MRP，等各种M的东西

• LAS，SAS和AD的影响因素

4. 财务报表分析

比重：20%  难度：E

陌生的会计准则（美国准则和国际准则），对CFA考生来说是一个挑战。这一部分的内容比重大，难度高，是学习的重点重点重点！！！

Tips：

• “救命”知识点：

资本化和费用化

回购和分股利

杜邦分析三步法五步法

IFRS和GAAP的差异

3种security的会计处理

几种改变现金流的方法

折价和溢价债券

5. 公司金融

比重：8%  难度：C

基于数量和财报学习基础扎实的前提下，公司金融的难度并不高，上午下午一共16题左右。着重掌握Reading 36：Cost Of Capital就好。

Tips：

• “救命”知识点

Cost Of Common Stock的三种计算方法：

• WACC的计算

6. 权益类投资产品

比重：10%  难度：C+

因美国股票市场的发达程度领先于我国，所以这一部分最重要的就是扩充CFA知识体系。

Tips：

• “救命”知识点

一级市场和二级市场的不同分类

空头头寸和保证金的相关计算

Market index的不同构建方法和优缺点

职权指数的分类和特征

市场价格和内在价值的区别

有效市场的三种类型和区别

波特五力模型

行业生命周期的不同阶层及特征

7. 固定收益类证券

比重：10%  难度：C+

固定收益类证券理解上的难度在于，相对股票来说，债券是普通投资者不常接触到的金融工具。

Tips：

• 固定收益证券的内容

债券的合同条款

债券的风险

债券的定价

• 记忆重点在于每种债券产品的性质，比如一般的债券可以拆分为若干N-1期零息债券
  

• 理清inverseratebond与利率的关系，TIPS和名义利率的关系；政府债券的分类及性质

8. 金融衍生工具

比重：5%  难度：D

衍生工具最大的难点在于晦涩难懂，虽然考试比例不大，但对后面的二三级考试都很重要。

Tips：

• 必考知识点

衍生品的基本分类，交易所市场和OTC市场之间的区别

了解Forward, Futures, Option, Swap的特征

辨析远期和期货的异同

远期利率协议（FRA）

期权定价的影响因素

期权平价公式（Put – Call Parity）

一期二叉树模型

期权的风险管理策略（Covered Call & Protective Put）

9. 其他类投资产品

比重：5%  难度：E

属于新兴投资范畴的另类投资，在国内金融学教育方面很稀缺。所占比重虽然不高，但难度很大。

Tips：

• Hedge Fund收取的管理费和激励费，要在理解的基础上计算

• 理清传统投资和另类投资的区别

• 另类投资的特点

• 另类投资在组合中的优点

10. 投资组合

比重：5%  难度：C+

这部分内容在CFA一级考试中占比不大，但在二级三级的考试比重不断扩大，所以不能掉以轻心。

Tips：

• “救命”知识点

固定缴款养老金计划和固定受益养老金计划

如何利用资本资产定价模型，确定证券准确的收益率，进而得到证券合理的价格

根据不同的投资目的选取投资组合

掌握不同investor characteristic和objectives对投资组合的影响并灵活运用

03

关于答题

考试分为上午下午两部分，各三个小时、120道题目。

十大科目的顺序和题目是不变的，为答题提供了便利。

• 答题卡以及试卷上的个人考试信息千万记得填写，不是所有的监考老师都会帮你Check一遍。这个忘记填涂了，那可真的变成考场一日游了~

• 阿莫建议答题卡10道题一涂，原因有三：一是避免涂串了位置；二是免得做题没注意时间而来不及涂卡；三是涂卡的时候可以整理下答题思绪。

• 3小时考120道题，平均一道题要花费一分半钟。不会做的题目不要过于纠结，千万不要因小失大。

• 上午做的不好不要气馁，调整好心态。

• 看清楚题目是问least likely还是most likely（陷阱题）

来自阿莫的叨叨

• 即使剩下的时间再紧张，也要先把这些做了：Financial statement 20，Ethics 15，Equity 15，Fixed income 12，Quant 12，Corporate Finance 8，小分值portfolio management、derivatives之类的看个大概就好。

• 若Moke题目正确率保持在70%左右，一级考试基本就稳了~

• 考前的晚上看一下教材目录，把重要概念和公式再过一遍。

• 考场只能携带CFA指定的金融计算器，包括这三种BAIIPlus、BAII PlusProfessional、HP12C

• 考场规则hin严格，即使东西掉地上了也要举手示意。

• 如果在考场上有特殊情况（比如身体不舒服；试卷忘记写名字），一定要遵循规则跟监考官说明情况。

福利来啦

！！！

后台回复“CFA必过”

就可以获得救命资料包

最后

希望这篇文是一条美丽的锦鲤

❤ 祝大家CFA考试顺利通过 ❤ 

老编辑在这里等着你们的好消息~

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